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钢铁上海地区钢材经销商调研纪要较好

2020-11-20 来源:

钢铁:上海地区钢材经销商调研纪要 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月12日,我们调此次审计主要以楼盘为审计对象。 ■房价控制目标 上述接近住建部的消息人士表示研了上海地区排名前三的钢材经销商-西本新干线和钢铁信息站-钢之家,分别拜访了西本的首席分析师刘秋平和钢之家老总吴文章。

西本首席分析师观点:

1、钢价判断:目前到春节这段时间内,会以上涨为主。成交量不会太大,上涨动力来自成本推高和通胀预期。进入 月后,如果前期上涨到位(螺纹钢从目前上涨400元/吨),则会出现冲高回落面临一定的调整,调整的幅度取决于上涨的高度。总体认为,2010年钢价涨幅不会太大。

2、库存方面:近期钢材社会库存创下新高,主要原因是多数经销商仍看好未来钢材价格走高。由于钢材期货的上市,做套保的经销商参与者增加,即组成社会库存的家数增加。目前虽然社会库存处于高点,但每家的库存并不多,呈现“总量大、较分散”的特点,因此,多数经销商库存压力并不大。 月份社会库存将会出现下降,主要原因是:1)前期库存出货兑现利润导致库存下降;2)旺季将至带来的需求回升。

、资金方面:12月份是钢材经销商票据融资和银行贷款到期的相对高峰期,但钢材价格并没有出现下跌,也没有出现急于抛售的现象发生。据他们与其他经销商交流得知,经销商并不担心贷款问题,认为12月的贷款到期,1月份的新贷款可以很快接上,因此资金压力并不大。但西本分析师认为,随着票据贴现率和信贷环境的变化,需要一段时间才能传导到经销商的资金面上。也就是说随着票据贴现率的上升和银行收紧信贷规模,经销商未来可能会面临一定的资金压力,但目前情况看,个季度内经销商资金压力不大。

4、下游采购:西本主要供应建筑工地,从近两个月的销售来看,12月以来工地采购逐步下降,主要是淡季影响所致。

钢之家老总吴文新西兰皇家空军持续执行马航失联航班搜寻任务章观点:

1、钢价方面:看涨,主要原因是成本支撑而且钢价目前仍处低位。春节后钢材市场面临一定的压力:1)资金压力;2)套现压力; )库存压力,当然套现压力取决于钢价的涨幅和时点。1月份经销商的成本中枢在 元/吨,4000/吨以上会有一定的抛压。总体认为,2010年上半年钢价将会类似于08年上半年情形。

2、库存方面:经销商压力不大,库存较以往更加分散。多数经销商认为目前钢价较低,持有风险不大,而且目前的融资成本低。

我们的观点:

目前的钢价(建材)点位刚脱离底部区域,下跌的空间有限,上涨需要春节过后比前年增加76%需求的支撑。春节前钢价将会在成本的支撑下震荡,进入 月底钢价会在需求的强有力支持下出现上涨。我们认为春节前后将是重点配置钢铁板块的时间窗口,建议逢低买入太钢、宝钢、鞍钢、新兴铸管和新钢、韶钢。

最大的不确定因素还是政策:政策决定地产投资和流动性,都将关系钢铁行业未来的景气程度。

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